美联储传声筒：6月CPI数据不改政策路径

7月6日英国劳埃德银行分析指出，美联储6月会议纪要发布后，市场对7月利率决议维持现状的预期不会动摇，政策转向或延后至9月。当前点阵图料维持年内两次降息预测，但决策层内部分歧显著，从三次降息至零调整均有分布。

20 2025-07-06

7月15日，Nick Timiraos分析指出，6月通胀数据未动摇美联储官员立场。主张关税引发通胀的政策制定者因零售价未显著上浮，暂无调整观点依据；持企业定价能力不足论者亦维持原有判断。鲍威尔近期表态显示降息门槛较春季略降，若通胀风险延后显现且影响减弱，可能在

22 2025-07-15

7月23日 Nick Timiraos指出特朗普提出的降息每年减少1万亿美元利息支出的说法难以实现，美国2024年利息支出达1.1万亿美元。

17 2025-07-23

美联储核心通胀指标6月录得今年以来最快涨幅之一，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数环比上涨0.3%，同比增幅维持在2.8%。同期经通胀调整后的消费者支出6月微幅回升，5月数据则显示环比下滑。该组数据揭示通胀黏性与消费疲软的双重压力，导致美联储内部就货币政策

14 2025-07-31

美聯儲博斯麥克在8月1日確認仍預計今年降息一次，同時指出勞動力市場在多個維度保持穩健，且未計劃上調對2025年降息路徑的預估。

18 2025-08-01

克利夫兰联储主席哈克（2026年FOMC票委）在接受彭博采访时回应最新非农数据称，尽管7月就业报告"令人失望"，但不应影响本周美联储政策会议的决策方向。该官员强调，当前劳动力市场仍维持基本平衡状态，单日报告不足以改变政策路径，特别是在通胀持续高于目标的背景下，

16 2025-08-02

8月11日，美联储传声筒Nick Timiraos披露本周将发布7月CPI数据，核心CPI月率预期增长0.31%，推动年涨幅升至3.1%（前值：6月2.9%、5月2.8%），整体通胀月率预计上涨0.24%，年涨幅达2.8%。荷兰国际银行此前分析指出，若核心CP

12 2025-08-11

8月12日，美联储传声筒Nick Timiraos指出，七月份就业报告公布后，降息门槛已发生变动。其分析显示，若当日CPI数据显著偏高，9月降息计划或面临扰动。不过，7月CPI数据虽未呈现'无通胀'状态，但其通胀强度可能尚不足以阻碍9月降息进程。

12 2025-08-12

高盛多资产解决方案全球联席首席信息官Alexandra Wilson-Elizondo指出，7月CPI数据显示核心通胀率同比上涨3.1%，印证美联储关于关税对价格水平影响具有暂时性的判断。当前企业通过削减库存及审慎定价策略对冲成本压力，因终端消费者对价格波动呈

13 2025-08-12

美国7月核心通胀率创六个月新高，服务业成本及关税关联商品价格持续攀升，生产者价格指数（PPI）增幅亦超预期。HTX Research研究员Chloe指出，企业利润空间受挤压，通胀粘性凸显美联储9月政策路径困境，市场对快速降息的乐观预期或存偏差。Evercore

10 2025-08-20