中金警示美联储政策两难及市场波动风险
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中金8月26日发布最新研报提示，市场需谨慎看待美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议释放的"鸽派"信号。报告强调，鲍威尔并未就未来降息的持续性或幅度提供明确指引，其核心表述聚焦美联储"反应函数"——即当就业市场风险超过通胀压力时，政策将倾向宽松。在当前美国加征关税及收紧移民政策背景下，就业与通胀风险呈现拉锯态势。若通胀风险权重上升至主导地位，美联储或将终止降息路径。即便9月如期降息25个基点，该举措亦不构成开启长期宽松周期的信号。中金特别警示，若"类滞胀"压力进一步升级，美联储将陷入政策两难困境，市场波动性或将显著上升。