加密行业迈向商业成熟：协议收入与价值捕获机制演进 文章分析了加密行业从概念验证到商业成熟的关键转变，重点探讨了DeFi协议收入模式的结构性变化，包括交易费、借贷利差和质押收益等多元化收入来源，以及收益分配机制的创新。通过Aave、Lido等典型案例，揭示了行业正在从投机驱动转向基本面价值投资的新阶段。 0 2025-08-23
DeFi聚合平台的价值捕获机制与挑战 本文深入分析了DeFi聚合平台在去中心化金融生态中的价值捕获机制，基于Ben Thompson的聚合三要素理论，探讨了用户关系构建、零边际成本服务和多边网络效应在DeFi场景的应用与挑战，并展望了聚合平台未来的演进方向。 0 2025-08-08
治理代币价值捕获机制与市场博弈分析 本文深入探讨了区块链治理代币的双重价值属性，揭示了其在费用捕获和治理权博弈中的独特作用。通过分析MakerDAO等案例，阐述了资产规模扩张与治理溢价的正相关性，以及极端事件下治理代币的战略价值。文章还展望了多链生态和监管合规对治理代币未来发展的影响。 0 2025-07-24
